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... 主持人：各位朋友們大家好，歡迎大家收看由天九重金打造的智慧企業系統——天九雲洽會的系列公益節目——戈峻夜話：智慧企業贏未來！在各位企業家朋友們專心看直播的同時，我們的戈總會發布本期的「智慧密碼」，只要您在評論區輸入相應的密碼，我們的工作人員會截取前10位企業家朋友送出我們的智慧企業大禮包，其中包括10套智慧企業雲客銷售管理系統-4個月、微小助營銷系統-4個月、微名片獲客系統-4個月，以及天九老闆雲VIP會員和入駐老闆雲APP官方企業家社群的資格。好，精彩直播即將開始了，下面先讓我們通過一段短片來了解一下我們節目的發起人戈峻，戈總。 主持人：戈總您好，又見面了。 戈峻：主持人好，各位線上的企業家朋友們大家好。 主持人：今天您帶來的話題是什麼，讓我們把時間交給戈總。 戈峻：好的。最近啊，全國疫情通報不斷傳來好消息，隨著時間一天一天的過去，疫情的形勢也在一天一天的好轉，讓我們對疫情的結束時間更加充滿了希望。目前呢，各行各業都在有序地復工復產。許多企業在這次疫情中經受了巨大的考驗，有的倒下了，有的挺了過來。每次危機中，總會有投資機構、投資人獨具慧眼，逆市而行獲得豐厚回報。相信不久後，我們就會有許多讓人們津津樂道的經典案例出現。在本期節目，我們就來聊聊「危機下，中小企業如何進行投資布局」。其實投資和我們經營企業有相通之處，需要著眼長遠，從自身實際情況出發，提前進行布局，打好組合拳，從而形成自己的生態圈，在危機面前提高抗風險能力，才能臨危不亂，減少危機帶來的損失甚至逆勢而行，化危為機，讓企業得到長遠的發展，贏得未來。 主持人：在歷史上有許多成功的投資家，那戈總對哪位投資家的投資和布局最有感觸呢，能否分享下？ 戈峻：說到投資啊，因為我之前的工作地點和背景，可能對美國的大佬們了解多點，這裡不能不提的就是沃倫·巴菲特，他是一個成功的價值投資者。我先分享巴菲特兩個非常經典的投資案例，而且和咱們中國密切相關。 第一個故事是發生在2003年非典時期。當時的情形，和今天的疫情很像，經濟活動驟減，但是那個時候，網際網路、大數據、人工智慧等這些技術，遠遠不及今天普及和發達，絕大多數行業都舉步維艱。人們對經濟的前景感到悲觀，股市也不例外。2003年4月份，香港恒生指數經過長年的盤整和下跌，跌回到了十年前，最低點甚至達到8409點。那「股神」巴菲特是怎麼做的呢？他用伯克希爾，悄然買入中國石油的H股，一共投資了4.88億美元，買入了23.4億股，5年後的2007年7-10月，他選擇全部賣出中國石油的股份，每股賣出價大約是13.5港元，賣出總市值差不多有將近40億美元。稅前投資收益約為35.5億美元，這其中還不包括分紅；總投資收益率，為7.3倍，年均複合投資收益率約為52.6%。投資收益，不得不令人驚嘆。 第二個小故事呢，是發生在2008年金融危機漸深、油價暴跌的時候，新能源隨著油價的節奏從風口跌落。在這個拋甩股權為主流、持有股權為找死的亂世里，巴菲特用一股1.03美元，相當於當時的8港元價格，吃進了2 .25億股比亞迪股票，成本大約是2.32億美元。僅僅一年之後，比亞迪的股票就猛漲到了每股88港幣，一年就實現了11倍的收益，而且他至今仍然重倉持有比亞迪的股票。 從我講的這兩個小故事裡，我們可以看出巴菲特投資的一些特點： 第一個特點是什麼呢，巴菲特的投資都傾向於中長期，是對一個公司，一個行業的長期看好。比如中石油的投資，是基於對原油儲備、價格走向，以及中石油經營情況、現金流等等方面而做出的判斷和決定，短期的波動並不會動搖他投資的決心。 第二個特點呢，巴菲特的投資金額都比較大，他更傾向於能夠獲得公司一定的控制權，以便於進行投後管理。在公司出現一定問題時，能夠及時發現並且採取措施。 第三個特點就是，巴菲特都是在歷史低點做出的投資。有人曾經做過統計，說，巴菲特一般的投資，市盈率約為６到８倍，所以才能夠有豐厚的回報。而一般能夠拿到如此低的投資價格，也是因為遇到危機時的抄底。 第四個特點，巴菲特只投資自己看得懂，研究得透徹的公司和行業。針對這一點呢，我下面會再做一些詳細的分享。 從巴菲特的經典投資案例中，我們可以看出投資不是投機，不能盲目追風，要根據實際情況配置，做好提前布局，才能發現具有價值的投資標的，風險來時，才能抵禦風險。 主持人：是的，沒錯，我想說戈總總結了巴菲特四個投資特點非常經典，我曾經看過一篇報導里對巴菲特的介紹：巴菲特最大的愛好就是喜歡吃甜食，也多次在不同場合宣稱一天喝5罐可樂，而且，早在1988年，巴菲特投資了可口可樂，可以說賺的盆滿缽滿。那麼問題來了——「股神」鍾愛可口可樂，是純粹的「真愛」嗎？ 戈峻：主持人講的沒錯，正是1988年巴菲特對可口可樂股票投資了5.93億美元，讓巴菲特賺得盆滿缽滿，更因此夯實了「股神」這個稱號。當然，一位老人這麼愛吃甜食和可樂，也讓他賺足了大眾的眼球。在櫻桃可樂還沒有出現前，他常常往可樂里倒一些糖漿。在他還是小孩的時候，對飲料瓶蓋很感興趣，他發現零售機四周扔棄的瓶蓋中，可口可樂的瓶蓋比例驚人，高達80%以上。 不過他的這次投資，也並非完全出於個人愛好。他曾經研究過，如果要在幾年內完全複製出可口可樂這個品牌，需要多大的資金投入？最後他得出的結論是，就算這個地球上最好的營銷團隊，想要複製可樂的品牌，1000億美元都辦不到！而當時可口可樂的公司市值，在150億美元左右。一個僅僅品牌價值就遠高於1000億美元的公司，用150億美元就可以買到，這的確是樁好買賣！ 得出這個結論後，巴菲特仔細研究了可口可樂過去80年的年報。他發現，這個賣糖水給制瓶公司的可口可樂，其毛利率高達80%以上，就好像後來的軟體公司一樣。 非常有趣的是，幾十年來，無論經受過多少危機（比如災難性事件，包括：一次世界大戰，大蕭條，二次世界大戰，韓戰，越戰，冷戰，無數次的經濟衰退，以及70年代在印度被逐出市場等等），他發現在過去80年裡面，沒有哪一年可口可樂的銷量不是增加的！那麼再過20年，30年，50年，可口可樂的銷量會是多少，無疑這是令人期待的。 有人認為，可樂已經是個紅海市場。但是經過調研，全世界還有數以億計的人群，還未曾嘗到他們第一口可口可樂的滋味。同時，對比美國和歐洲，全世界人均每天的可樂消費量極其微小。但是，在未來幾十年里，全世界人均收入水平將急劇增長。可口可樂的人均消費量將有大幅上漲空間。 十年之後，1998年底，巴菲特在可口可樂的持股市值為134億，10年里增長了約11倍，年均複合收益率約27%。到2016年底，除去股息後，巴菲特已經賺了超過150億美元。這是巴菲特最傳奇最成功的股票投資案例。 由此可見，巴菲特的每次投資都不是出於短期投機行為，他對一家公司的投資可能會超過幾十年，並且持續追加投資。而且，他會很長時間地研究企業各類經營數據，預判了企業對於未來危機的承受能力之後，才會進行投資。 巴菲特將自己的（投資）活動，限定在少數幾個種類，並50年如一日地高度專注這幾個種類。這其實就是巴菲特所謂的「能力圈理論」，也可以看作大家經常說的所謂生態圈。他一直堅持投資自己能力圈之內的公司，也就是自己能夠理解和讀懂的公司，或者說自己能夠掌控的公司，對於自己掌控外的公司基本不碰，比如20世紀90年代末，巴菲特不願投資科技股。所以說在投資布局中，建立自己的生態圈是投資成功的必備條件之一。 主持人：的確，股神巴菲特的案例都是很有代表性的。我們結合自身企業的情況，看看在現行新冠疫情下，投資和我們有什麼關係，我們應該如何進行自己的投資布局？ 戈峻：好的，其實我們說到投資，不僅僅是投資一個項目，或者股權的投資，更是企業的長期戰略投資和布局。這其實是和企業經營息息相關的。 這裡我再借用巴菲特的一句名言：我是個好投資家，因為我是一個企業家。我是個好企業家，因為我是投資家。這使我在商業和投資領域，都能從容地做出正確決策。我們觀看直播的企業家朋友們都是在商界沉浮多年的高手，大家都知道經營企業，就是通過好的商業模式和管理在爭取利潤最大化的同時，實現成本最小化。並不斷積累這些利潤，進行再次投資，不斷擴大企業規模，獲得長期收益。然而，按照著名經濟學家科斯的企業規模理論，企業可以從不斷擴張中獲得協同效應的好處，但同時也將承受組織成本上升的壞處。當企業大到一定程度時，規模效應的好處開始不斷遞減，而組織成本的負擔開始大幅上升。這就決定了任何企業都不可能無限制的擴大，而最佳的平衡點就是組織成本和規模效應達到均衡的時候。 我們去好好研究一下，巴菲特執掌的伯克希爾·哈撒韋公司，就會發現，巴菲特更是一名出色的企業戰略家。在2019年《財富》雜誌世界500強榜單中，伯克希爾·哈撒韋公司排在第12位，2018年營收為2421.37億美金，摺合人民幣1萬6千多億人民幣。而這個2400多億美金的商業帝國的企業規模有多大呢？答案是它只有一個25名員工的總部。巴菲特的管理精髓如果用三點來總結就是：去中心化、去層級化，和集中現金流。正是，這種去中心化，去階層化的管理理念，讓這個龐大帝國的在組織和管理上的摩擦成本frictional costs實現最小化（摩擦成本：完成預期目標過程中，由於信息不完全導致的在正常支出成本之外消耗成本）。而集中現金流，也有效地降低了資金摩擦。就是各個子公司產生大量的現金流，都要集中到伯克希爾哈撒韋公司的總部。 這些現金來源於公司旗下巨大的保險業務運作的浮存金，以及那些全資擁有的、非金融子公司的運營盈利。其次， 任何企業如果有投資需求，都要通過總部來進行。 巴菲特作為資本的配置者，將這些現金進行再投資，投資於那些能產生更多現金的機會。於是更多的現金反過來給了他更多的、再投資的可能，如此循環往復開啟了成功的滾雪球模式。 用一個比喻來說明的話，巴菲特就是一名運籌帷幄，決勝於千里之外的帥才，他手下的子公司正是一員員大將，這些子公司創造的利潤就是商業戰場上的士兵。巴菲特對所有的士兵都用這充分的指揮權。平時，這些將軍各自屯田練兵不斷發展，而進入戰時，一旦巴菲特看中某一目標，憑藉一個虎符，就能迅速集結大軍占領目標，而不用擔心，因為各路部隊之間的指揮衝突產生了摩擦。 從這裡我們可以看出，企業的戰略投資要學會優化自己的組織和管理，通過強有力的集中性資金管理，加上日常平臺化的自主運營，來降低企業的投資成本。 除此之外，企業的戰略投資和布局，一定要從長遠的角度出發，站在未來看現在，而不是看短期的投資回報率和股票指數的上漲。將企業辛辛苦苦賺來的利潤，盲目地進行短線投機。這正是投資者和投機者的區別。 這裡我還想跟大家分享一位，和我們中國文化非常相近的日本企業家的案例，看看他是怎麼進行長期戰略投資和布局的。他就是被譽為日本經營之聖的稻盛和夫先生。在稻盛和夫看來，企業要想長期發展，度過各種危機，一定要在保證高收益的同時，注重內部留存不斷積累。所以稻盛和夫創辦的京瓷，常年保持著30%利潤率和將近7000億日元的現金儲備。正因為有如此充裕的儲備，不管遭遇怎樣的蕭條都不會動搖京瓷經營的根基。不過華爾街的投資者們就不太認同稻盛和夫的長期投資理念。他們更看重股東資本利潤率，即所謂的ROE。ROE就是相對於自有資本能產生多少利潤；對重視ROE的投資家看來，不管你有多麼高的銷售利潤率，你只是把賺到的錢儲存起來，有這麼多的自有資金卻只能產生這麼低的利潤，他們就判斷為投資效率差。 對於那些追求現在買進股票，一旦升值馬上拋出，這樣就能輕鬆賺錢的人來說，當然ROE越高越好。這一類人就是投機者。而投資者考慮的是企業長期的繁榮和發展。 當然，稻盛和夫並不是將企業的利潤全部儲存起來，不進行投資，他的投資體現在新產品或新業務的開發。每次當經濟不景氣的時候，稻盛和夫都會專注於研發，去探究各種新業務、新產品的可能性，日本第二電信便是他在不景氣的時期所創立的新業務。正是這些蕭條時期新業務的投資布局，幫助稻盛和夫度過了危機，並建立了新的增長點。 通過稻盛和夫的案例，我們可以看出，企業通過利潤留存下來的現金才是真金白銀，是可以隨時產生投資價值的基礎。我們要合理地進行戰略投資布局，而不是盲目地追求短期利潤最大化，使ROE達到高值。 在我看來最好的戰略投資就是根據自身條件和業務發展提前布局，形成自己的生態圈。從而建立起自己獨特的免疫力，來對抗危機。 例如，格力電器的業績的增長現在趨於緩慢。董明珠自己也曾在股東大會上表示，凈利潤在13%左右，「再有增長空間也不大了，是神仙也沒辦法，必須要擴張」，所以新年剛過董明珠就給自己設下了四個小目標。 （1）正式進軍汽車空調領域——為格力電器空調業務突破天花板。這裡也體現了董明珠收購珠海銀隆的目的之一 「如果今年銀隆實現銷售三百億元，生產三萬臺汽車，那就意味著我們賣三萬部汽車空調。」這個業務當然和格力的王牌業務空調高度相關。 （2）格力手機正式開售——通過打開手機市場來增加業績。董明珠認為格力電器珠海總部的兩條手機生產線，還遠遠不夠，還要繼續增加生產線。 （3）利用智能裝備、模具打開新空間——要知道這兩個產業之前在珠海是空白的。智能裝備的載體是各種電器及手機，這當然也是格力可以發力的方向，董小姐的店也可以和這個打配合。 （4）加快建設格力學院——強化人才培養，讓普通員工轉型升級，同時，培養一批專業的技術專家。這樣能增強員工對格力的認同感和歸屬管。 主持人：感謝戈總分享了那麼多的經典案例，讓人獲益匪淺，不知道能否聯繫咱們中小企業家的實際，談談咱們如何應對呢？畢竟巴菲特，稻盛和夫和格力都是業內鼎鼎大名，也非常有實力的人物和公司。 戈峻：其實無論大公司，小公司還是個人公司，我們都要有一個戰術和戰略結合的布局，打組合拳，也就是說「重投資」和「輕投資」同等重要。重投資，是指重資產、股權等；輕投資，是指人才培訓以及相關的晉升和激勵方面的投入、企業雲平臺等系統建設等。 首先，戰術上，我們可以藉助平臺的力量，分散降低重投資的風險，使其儘可能地輕量化。我們都知道，一般重投資所需要的成本很大。很多人希望能夠做和巴菲特一樣的價值投資者，但投資的周期和成本過高。巴菲特能夠拿到的資金成本很少有人能拿到。就如星巴克的房租優惠也不是別的咖啡店能夠享有一樣。別人就算知道了巴菲特的投資理論和秘笈，也很難如同巴菲特一樣布局。 這就好比一個輕量化裝備的登山者，在雪山融化至最低海拔時，翻越高山。而在我們普通投資者，往往負重累累，再小的雪山在我們眼中都是巨大的資本壁壘，阻擋了我們的去路。而天九就搭建了這樣一個平臺，我們通過共享資源的力量，將資源資本化。每一位平臺企業家的資源，無論是資金、人脈、還是優秀的管理團隊都可以通過平臺轉換成為資本。可以說天九這個共享平臺，打造了一條穿過資本冰山的高速隧道，通過抱團發展，將代表未來市場趨勢的創新項目，迅速和市場對接，從而獲得長期的收益價值。 除了藉助平臺的力量，將重投資的風險降低以外，企業發展的戰略上更要學會「輕投資」。這也是投資的不同布局，加強了企業面對危機的抵抗能力。 此次疫情就有很多案例，有些企業本來會是重災區，卻逆市上漲，從疫情中找到突破口，這也是得益於提前布局了「輕投資」。 我們來看一個案例。 林清軒在釘釘和手機淘寶加持下，業績達到平時的200% 實體門店在這次疫情受到的波及空前，但卻有的門店業績不降反升。林清軒是一家本土原創天然化妝品品牌，這次疫情使得它的經營大受影響。十六年辛苦打拚，在全國開出的300多家門店，在半個多月的時間內，有157家門店閉店歇業，還在苦苦支撐的170多家門店也是門庭冷落鞍馬稀。春節期間，歷來是化妝品行業銷售額的旺季，但是疫情發生後，林清軒的整體業績斷崖式下滑90%。但隨後林清軒實施了智能導購。所謂智能導購，是打通智慧門店、釘釘、手機淘寶，形成完整的商家導購解決方案。通俗地說，只要把自己的釘釘帳號和門店，和用戶的手淘會員綁定後，就能無障礙實現三方的線上互動，用戶在阿里的電商平臺下單，釘釘會向線下導購及時送出信息提醒，將這筆下單算入導購的業績。 使用了智能導購後，在疫情最嚴重的武漢，導購們紛紛通過釘釘，給顧客發送貼心護膚知識，用心和顧客交流產品情況和當下的疫情情況，傳達出絕境之中勇敢活下去的勇氣。 林清軒的員工，在非常時期積極樂觀的態度，也感染了顧客，林清軒的銷售情況發生了奇蹟式的改變。 2月1日，林清軒武漢地區的銷售額居然衝到了全國第二！通過調查後發現，武漢地區的100多個導購，全部通過釘釘打通淘寶，將線上訂單轉到線下導購的業績中來！ 隨後，武漢地區的做法推廣到全國，幾天後，林清軒的全國銷售業績，恢復到疫情前的正常狀態，一些地區的業績還逆勢上漲，成交額達到平時的200%。 在「輕投資」里，最值得一提的就是人才投資。在管理中，人才是最大的變量。如何有效地進行人才管理，是應對危機的重要一環，畢竟事情都是以人為本，最後落實執行的也是人才。正如我之前分享過的，阿里在03年非典的例子，就能夠很好的說明這點。 2003阿里因為員工感染非典，緊急決定全公司「隔離」。要保障業務的繼續，大家只能在家辦公。網際網路瞬息萬變，在家辦公的效果，卻是未知之數。除了非典的壓力，工作上的困難更大，但是，阿里頂住了壓力，員工的家人接起電話都會先說：「您好，阿里巴巴」。這番努力，客戶與流量不僅沒有流失，反而暴漲，非典沒有擊潰阿里，卻教育了很多人，讓大家意識到，通過網絡也能買貨賣貨。 主持人：沒錯，投資不是投機，不能盲目跟風，應當從長遠處著手，根據自己企業的實際情況建立平臺化，生態化的組合布局，才能應對各種危機，感謝戈總細緻的分享，最後啊，我也有一個問題，對於企業來說，投資的價值不僅僅是財富，戈總您認為企業最大的財富是什麼？ 戈峻：人才，才是企業重要的資產和財富。我們昨天專門和大家談到過這個話題。那麼，怎樣留住人才，留住人心呢。這裡我特別想和大家分享一下天九共享集團獨創的企業家孵化器。我們天九共享的子集團——孵化集團的同事們，能夠在疫情期間，候鳥在家辦公卻依然保持高度的工作熱情，強大的執行力，高度協同的聯動性，得益於我們的《投資家孵化辦法》，這裡面有完善的獎懲制度，晉升通道，從投資經理到投資副總裁，每個員工都有清晰的目標，充足的動力。 即使在疫情中，我們在2月底依然有兩位投資總監成功進入孵化期，拿到了高額的回報，成為投資家。孵化制度的主要理念是充分調動員工的主觀能動性，踐行天九共享的讓奮鬥者幸福的理念，改變以往投資中，募投管退各管一攤；而由投資團隊對項目跟蹤，一路負責到底，也徹底解決了投資市場上投容易，管理難，退出更難的癥結，因為在每一個環節我們都有完善的獎懲制度，讓項目的管理和退出都和我們投資團隊有關，這也是名副其實的內部創業。 我們前面提到的阿里，在非典時候員工與公司共患難的故事，也得益於平時阿里在人力資源的「輕投資」。阿里員工的各項待遇和福利在業內都是有口皆碑的，如子女的免費保險，父母的免費體檢等，這更讓員工對公司有認同感，有家的感覺，盡全力為阿里這個大家庭貢獻自己的力量。馬雲在股權上也是毫不吝嗇，從而圈住了核心團隊。 最後，我總結一下。我們發現，危機並不可怕。它改變不了未來的需求和未來的趨勢，可怕的是狼來了，卻並不自知。時代發展越來越快，危機每次到來留給我們反應的時間也越來越短。所以投資需要有長遠的考量，預防大於補救，提前布局、輕重結合。不能用戰術上的勤奮，掩蓋戰略上的懶惰。一方面企業要優化組織管理，並且藉助平臺的力量，降低投資成本和風險，另外一方面企業要建立好自己的生態圈，才能讓企業贏得長久的發展。 主持人：好的，再次感謝戈總的精彩分享啊，好啦，心跳的時刻到來了，現在進入抽獎環節。再次強調一下我們的抽獎規則是，戈總揭曉本期的「智慧密碼」我們的工作人員在留言區截取前10位企業家朋友送出我們的智慧企業大禮包，所以大家要做好準備拼手速的時候到了，戈總今天的「智慧密碼」是？ 戈總：今天的「智慧密碼」是 ：危機投資，合理布局。 主持人：好的感謝戈總的「智慧密碼」，也請大家踴躍參與，此刻在評論區輸入「危機投資，合理布局」，我們的工作人員會截取前10位企業家朋友送出智慧企業大禮包。共享智慧企業管理，助力企業飛速成長，天九智慧企業幫助您的企業經營管理實現在線化、數字化、智能化，為您的企業提供線上營銷的理想解決方案，怎麼樣，是不是很心動？說一說我們的智慧企業大禮包具體包含哪些內容哈，其中包含10套智慧企業雲客銷售管理系統-4個月、微小助營銷系統-4個月、微名片獲客系統-4個月，以及天九老闆雲VIP會員和入駐老闆雲APP官方企業家社群的資格，相信一定會成為企業發展的好助手。再次感謝大家的積極參與，之後我們的客服人員會和獲獎的企業家朋友聯繫。 趣味問答 根據時間進度選擇 主持人：戈總，留言區有很多朋友在提問，想得到您的回答，我從重選擇一個請您回答 問題:現在投資機構不僅僅投錢，為企業導入資源也很重要。那麼，在實際投資中，資金投資和資源導入，我們怎麼去權衡呢？ 戈峻：我們天九共享的孵化集團就是創新的「資源+資金的投行」，對有市場發展前途、商業模式新穎、盈利能力強的創新企業，天九不僅能為他引人資金，解決創新創業中的現金流問題，同時，能為企業注入企業家合作聯營的資源，使他形成規模產業，搭建共生的生態鏈，企業呈現指數型增長。所以，資金和資源，兩個並不對立和矛盾。我們做企業加速，也要著眼長遠，進行布局。創業者選擇投資機構夥伴時也需要布局，引入具有不同類型資源的最佳合作夥伴。 主持人：感謝各位的參與，也希望戈總的建議，可以幫到您，戈總，還有什麼要和我們的朋友們說的嗎？ 戈峻：非常感謝各位尊敬的企業家朋友的支持。希望我每晚和大家的分享能給您帶來啟發和價值。請大家持續鎖定《戈峻夜話》，我們明天見！ 主持人：戈總再見。縱觀經濟與行業百態，解鎖企業應對之策，戈峻夜話系列節目將會準時跟大家在直播間見面，後續的直播節目當中，我們也會和企業家實時連線同臺互動，一定要持續關注，感謝大家觀看由天九重金打造的智慧企業系統的一部分——雲洽會直播的系列節目《戈峻夜話——智慧企業贏未來》，我們下期再見。

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